交出一份营收、净利双降的财报后，格力电器继续豪横分红！
4月28日深夜，格力电器发布了2025年度财报。财报显示，2025年，格力电器实现营收1704.47亿元、同比下降9.89%，归母净利润290.03亿元、同比下降9.88%。格力电器营收、净利同时出现下降。
值得注意的是，在美的、海尔、格力白电三巨头中，格力是唯一出现业绩萎缩的公司。2025年，美的集团营业收入同比增长12.1%至4565亿元，归母净利润同比增长14.03%至439亿元，营业收入同比增长5.71%至3023亿元，归母净利润195.53亿元，同比增长4.38%。
在2025年，格力与美的、海尔的差距进一步被拉大，不过格力电器净利润依然远超海尔。
对于营收下滑，格力在年报中给出的解释是“去年国内家电市场消费需求更趋理性，海外市场受全球经济复苏乏力、贸易政策变化等因素影响，整体需求偏弱，公司主营业务收入有所下降。”
合计派现高达111.70亿元
虽然业绩承压，不过董明珠掌舵的格力电器在分红上依旧“豪横”，毫不吝啬。
财报显示，格力电器拟以55.85亿股为基数，每10股派发现金红利20元（含税），合计派现111.70亿元，分红率超38%，延续了长期高分红策略。加之2025年中期每10股分红10元，全年分红共计167.55亿元。数据统计显示，自上市以来，格力电器累计现金分红超1587亿元，分红水平持续位居A股上市公司前列。
董明珠以及一致行动人高瓴资本成大赢家
在格力电器大手笔分红的背后，董明珠与一致行动人珠海明骏收益不菲。
今年一季度，董明珠大手笔增持1168.82万股格力电器股份，持股比例从去年底的1.8%升至2.01%，总持股数量达到1.12亿股。如果以1.12亿股计算，董明珠仅仅2025年一年就能拿到2.24亿元分红（含税）。除了2.24亿元分红之外，财报显示，董明珠在格力电器目前税前报酬为1293.48万元。
2月底，格力电器大股东珠海明骏抛出一份大额减持计划。
2月25日晚间，格力电器突然一纸公告称，第一大股东珠海明骏拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过11170.28万股，占公司剔除回购专用账户股份后的总股本的2%。至于此次减持原因，珠海明骏表示是为偿还银行贷款。
珠海明骏背后的资本正是国内私募巨头高瓴资本，同时这也是自珠海明骏成为格力电器大股东六年后，首次披露减持计划。
不过截至3月底，格力电器大股东珠海明骏依旧按兵不动，尚未执行减持计划。截至一季度末，珠海明骏持有格力电器9.02亿股股份，如果珠海明骏全部执行计划，按照剩余7.91亿股股份计算，珠海明骏将进账15.82亿元（含税）。
资本市场对此却十分受用，格力电器今日盘中一度大涨超过6%，截至收盘格力电器报40.47元/股，上涨5.28%。
空调成本不断攀升
目前铜等原材料价格上涨的影响，空调成本不断攀升，行业竞争也日趋激烈。
基于伦敦金属交易所（LME）的权威数据，2025年期铜价格从年初到年末累计上涨约42%，创下2009年以来最大年度涨幅。根据大宗商品数据商生意社的监测数据，2025年现货铜价从年初的73830元/吨，涨到了年末的99180.00元/吨，涨幅达34.34%。
进入2026年，铜价延续上涨走势，虽然此前一度受地缘局势等因素影响而出现下跌，但近期已重回10万元大关。
在成本上升的大背景下，空调行业的铜铝路线之争再度爆发，因为一句“真铜实料”的宣传语，格力、海信两大厂商隔空互呛。
4月14日晚间，格力电器市场总监朱磊在社交平台发文，指控海信空调使用格力原创的“真铜实料”四个字进行宣传，并强调当产品仍有电机绕组使用铝线时，这样的品牌没有资格自称“真铜实料”。
4月15日，海信空调国内营销中心品牌总监杨祥玺回应称，网上热炒的“自律公约”实为行业内部以及制冷领域的研发工程师们响应国家战略所作，却被个别企业利用，歪曲本意，恶意炒作。
2025年12月，在2025年中国家电科技年会上，美的、海尔、海信、小米等多家空调企业联合签署《空调铝强化应用研究工作组自律公约》，这一公约的出台背景是回应行业关于“铝代铜”的争议，旨在禁止恶意攻击行为，科学地宣传铝换热器空调的特点。
由于格力电器未参与该公约，且格力电器董事长董明珠多次公开反对“铝代铜”，认为铝的技术没达到铜的同等保障，因此被外界认为在空调行业用料路线之争方面，与其他厂商为不同阵营。
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